86今天白糖价格行情走势郑糖反弹势头逐步加强

86今天白糖价格行情走势郑糖反弹势头逐步加强

  回忆本周,原糖10月合约触底反弹。截止发稿时,ICE原糖主力合约本周最高触及11.05美分/磅,最低至10.37美分/磅,最后报收于10.84美分/磅,跌幅0..28%。本周CFTC持仓基金净空头继续增多。

  国内糖价则先抑后扬。截止发稿时,白糖主力合约报收5100元/吨,下跌8元/吨,跌幅0.16%。现货方面报价跟随呈现反弹,广西柳州中间商报5270元/吨,上调70元/吨,云南昆明则为5110元/吨,上调90元/吨。

  对于下半年的展望,一是看市场对印度、泰国新榨季种植和生长状况;二是巴西18/19榨季开榨进度以及甘蔗制糖比的变革;三是宏不雅观上美联储加息后的影响、美国与巴西政治格局变动、原油对巴西国内汽油以及乙醇的影响以及雷亚尔贬值的幅度;四是中美贸易战对全球食糖和含糖食品贸易的影响;五是国内白糖夏秋季销售状况;六是市场对17/18榨季的产量和进口政策变革,出格是进口印度糖和冲击走私这块的变数;七是抛储和直补及其对现货市场的打击状况;八是18/19榨季国内甘蔗与甜菜生长苗情。对于2018年度下半年走势,我们认为随着白糖的下跌,底价去库存与挤压产能并存。初期白糖期价仍将受现货压制而偏弱,但随着后期原糖的逐步企稳,国内糖价也将到18年底或者19年初届时糖价有望呈现周期性大底。

  计谋:我们认为随着现货需求的改善,目前间隔熊市周期底部越来越近,我们也看到政府为护卫国内糖市场所做的努力。对于短期投资者可以维持波段操纵,而对于长线投资者而言,目前已具备买入的条件,如今可以间接逢低买入远月合约。期权方面,现货商短期可在持有现货的根底上,停止滚动卖出略虚值看涨期权的备兑期权组合操纵。将来半年摆布,备兑期权组合操纵可以作为现货收益的加强器连续停止。而对价值投资者而言,亦可以先卖出虚值看跌期权,并赚取其工夫价值,随后再间接买入虚值看涨期权博取收益最大化。月差方面,809-901反套组合已达目的位,后期投资者可以逢低平反套单止盈。

  风险点:国内政策风险、产量不及预期风险、国际汇率风险、现货偏紧风险、气候变革风险。

  7月份期货糖价探底反弹,前期跌幅较为充裕,并且4800元附近在历史上屡次成为重要的支撑位,还有是7月食糖销量风闻好于上年,所以糖价阶段性见底的可能性很大。若是今年7月销量能鲜亮增多,则以往年度末期的翘尾行情可能提早。假如期货糖价得到供需面的撑持,主力合约有望上升至5300~5400元附近。

  (3)走私受政策冲击力度影响较大,必要连续跟踪,对食糖造成利空;高糖价或影响食糖出产,对食糖价格造成利空;

  逻辑:7月份,打私力度增强,期货技巧且全国连续高温,7月销售数据或有所好转,目前,糖厂库存处于近年高位,出产显弱,后期销售压力仍大;表里价差较大,走私仍是市场担忧因素之一;外盘方面,印度、泰国产量均创新高,对原糖造成压力,全球过剩状况短期难有缓解。我们认为,恒久来看,中国进入增产周期,全球糖市维持熊市,郑糖恒久偏弱运行。不过,从消费老原本看,即使下榨季广西甘蔗价格下调到450元/吨,SR1901价格在4800位置,将有十分强的支撑;近期,冲击走私力度增强,后期糖价是否大幅反弹或取决于后期食糖出产状况,若后期出产好转,或有翘尾呈现。

  风险因素:极端气候导致价格上涨,冲击走私力度增强支撑糖价,产量增幅低于预期,糖价上涨。

  1.原糖:由于近期的间断超卖,在空头回补和对巴西天气的担心,原糖周五强劲反弹,盘中一度上摸11美分。

  2. 国内现货:昨日(8月3日),主产区现货报价详细状况如下:柳州中间商站台报价5260-5280元/吨(5);南宁中间商站台报价5250元/吨(10);湛江中间商报价5230元/吨(0);昆明中间商报价5080-5160元/吨(10)。

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